報告題目:企業(yè)過度負(fù)債的同群效應(yīng)
報告摘要:中國經(jīng)濟(jì)面臨去杠桿的重要任務(wù)，需要通過降低杠桿解決企業(yè)過度負(fù)債問題。本文研究了中國上市企業(yè)過度負(fù)債的同群效應(yīng)、產(chǎn)生機(jī)制、作用因素及其潛在經(jīng)濟(jì)后果。數(shù)據(jù)表明中國地區(qū)間企業(yè)過度負(fù)債水平具有差異性，2004-2014年全國范圍的過度負(fù)債指數(shù)呈下降的趨勢，東部和中部地區(qū)下降較為明顯，西部和東北下降較為緩慢，部分地區(qū)過度負(fù)債指數(shù)在下降過程中呈現(xiàn)反彈趨勢。在控制地區(qū)差異、行業(yè)差異等因素后，本文發(fā)現(xiàn)：不同地區(qū)上市企業(yè)的過度負(fù)債存在顯著的同群效應(yīng)，企業(yè)是否過度負(fù)債以及過度負(fù)債的程度與企業(yè)所在地區(qū)的過度負(fù)債指數(shù)正相關(guān)。過度負(fù)債同群效應(yīng)產(chǎn)生的潛在機(jī)制在于，非領(lǐng)頭企業(yè)模仿領(lǐng)頭企業(yè)、非融資約束企業(yè)模仿融資約束企業(yè)。地區(qū)市場化進(jìn)程、金融發(fā)展程度、企業(yè)高管的金融背景對過度負(fù)債的同群效應(yīng)具有顯著影響。過度負(fù)債同群效應(yīng)的潛在經(jīng)濟(jì)后果表現(xiàn)為：同群效應(yīng)越強(qiáng)，企業(yè)過度負(fù)債水平越高、償債能力越弱、過度投資越嚴(yán)重、盈利能力越低。
報告開始時間:2017-05-26 15:30
報告地點:將軍路校區(qū)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院樓 702
報告人簡介: 李志生，1978年生。中南財經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)教授、博士生導(dǎo)師?，F(xiàn)任中南財經(jīng)政法大學(xué)教務(wù)處處長、產(chǎn)業(yè)升級與區(qū)域金融湖北省協(xié)同創(chuàng)新中心常務(wù)副主任，兼任武漢市人民政府決策咨詢委員會委員、中國金融工程學(xué)會理事、中國國際金融學(xué)會理事。入選教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才計劃、湖北省新世紀(jì)高層次人才工程，獲霍英東高等院校青年教師獎、成果獲湖北省委決策支持工作優(yōu)秀成果一等獎、湖北發(fā)展研究獎三等獎。華中科技大學(xué)學(xué)士、碩士，美國Rensselaer Polytechnic Institute博士學(xué)位，清華大學(xué)博士后。 研究方向為行為金融、市場微觀結(jié)構(gòu)。在Journal of Futures Markets、European Journal of Finance、Insurance: Mathematics and Economics、《經(jīng)濟(jì)研究》、《金融研究》、《管理科學(xué)學(xué)報》等期刊發(fā)表論文30余篇，主持國家自然科學(xué)基金青年項目和面上項目、教育部留學(xué)回國人員科研啟動基金項目、中國博士后科學(xué)基金項目等課題多項。
經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究所
